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19 024 défaillances d’entreprises ont été enregistrées au cours du dernier trimestre 2025. Un chiffre en hausse de 1,7 % sur un an qui traduit la forte dégradation du climat économique. « 4 000 jugements de plus que la moyenne des 4^es trimestres des 15 dernières années » ont été comptabilisés, précise Altares.

Au final, l’année 2025 se conclut sur un triste record avec 69 957 défaillances enregistrées, soit 2 127 de plus qu’en 2024 et 11 944 de plus qu’en 2023. « Un niveau historique qui, au-delà d’une conjoncture difficile, peut questionner sur les faiblesses financières (capitaux insuffisants), logistiques (Supply Chain peu résiliente) ou structurelles (numérisation incomplète) de l’écosystème entrepreneurial français », s’interroge Thierry Million, le directeur des études d’Altares.

Une tendance qui s’essouffle

Si le volume d’ouvertures de procédures collectives enregistrées au cours de ce 4^e trimestre est impressionnant, son taux de progression sur un an (+1,7 %) est bien plus faible que celui des 4^es trimestre de 2024 (+10 %), de 2023 (+38 %) et de 2022 (+48 %). Le ralentissement de la croissance des défaillances semble donc se confirmer, laissant espérer, si la tendance se poursuit, une année 2026 moins tendue.

Autre signal positif, insiste Altares, « si les deux tiers (66 %) des jugements prononcés concernent des liquidations judiciaires directes, leur nombre recule de 1,3 % sur le 4^e trimestre, aux environs de 12 500 procédures ». Dans le même temps, les redressements judiciaires augmentent de 8,6 % et les sauvegardes restent stables. Sur l’année, le nombre de jugements de liquidation n’augmente que de 0,9 % (47 078).

Les PME-ETI fragilisées

« La situation des PME-ETI d’au moins 100 salariés continue de se dégrader », rappelle aussi l’étude. 58 PME-ETI ont ainsi fait défaut au 4^e trimestre, soit 18,4 % de plus qu’en 2024 contre une augmentation de seulement 1,7 % pour les entreprises de toutes tailles. Sur l’année 2025, la hausse des défaillances des entreprises de plus de 100 salariés atteint même 18,6 % (contre 3,1 % au global), pour un total de 236 procédures collectives. Côté pile, il faut toutefois noter que le pourcentage de liquidations judiciaires n’est que de 11 % sur cette taille d’entreprises contre 67 % sur l’ensemble des structures en 2025.

Les PME employant de 50 à 99 salariés enregistrent, quant à elles, une baisse de 3,3 % du nombre de défaillances sur un an au cours du 4^e trimestre 2025, contre une diminution de 5,3 % pour les PME de 20 à 49 salariés et de -8,3 % pour les PME-TPE (10 à 19 salariés).

Au global, le nombre d’emplois menacés dépasse 267 000 sur l’ensemble de l’année 2025 et 68 000 sur le seul 4^e trimestre.