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Après plusieurs années de croissance presqu’euphorique, le montant des investissements dans l’immobilier résidentiel, représentant les ventes de logements en bloc, a subi un net coup de frein au 1^er semestre 2022. Selon les données du GIE ImmoStat, qui rassemble 4 des principaux conseils en immobilier d’entreprise – BNP Paribas Real Estate, CBRE, Cushman & Wakefield, JLL – associé à BPCE Solutions immobilières, Foncia Valorisation et Ikory, 3,7 Md€ ont été investis sur les 6 premiers mois de l’année, en baisse de 18 % par rapport au 1^er semestre 2021. La chute a été particulièrement violente au 2^e trimestre avec seulement 566,3 M€ investis, soit 47 % de moins qu’à la même période un an plus tôt.

Rattrapage en vue

Des chiffres qui ne semblent pourtant pas effrayer les professionnels du secteur. « Plusieurs portefeuilles importants devraient néanmoins être finalisés au cours du 2^e semestre, permettant un rattrapage en fin d’année » tempère Jean-François Morineau, Directeur Général Délégué Conseil Habitation et Hospitality de BNP Paribas Real Estate. Selon lui, l’attrait pour l’investissement résidentiel en bloc « reste solide dans un contexte économique incertain ». Il faut dire que l’année 2021 avait été particulièrement exceptionnelle avec près de 4,5 Md€ investis par les institutionnels dans cette classe d’actifs.

Boom des résidences senior

La baisse provient surtout de l’investissement dans le logement classique et intermédiaire - à loyers modérés. Les montants investis à mi-année ont chuté de 27 %, par rapport au 1^er semestre 2021 pour un total de 3 Md€. Les premiers mois ont été marqués par la vente du portefeuille Lamartine de 2,4 Md€, à CDC Habitat. Au 2^e trimestre, la transaction la plus importante a été l’acquisition par CZ Invest d’un immeuble dans le 16^e arrondissement de Paris auprès d’une indivision familiale pour un montant de 56 M€.

À l’inverse, les volumes investis au 1^er semestre 2022 en résidentiel géré ont doublé par rapport au 1^er semestre 2021. Cette classe d’actifs a totalisé 639,7 M€, un bond de 107 % par rapport au 1^er semestre 2021. La croissance des investissements est portée par les résidences senior (333 M€ engagés) et les résidences étudiantes (263 M€). Parmi les grandes opérations, l’acquisition par Abrdn auprès du groupe Cardinal d’un ensemble immobilier à Cergy comprenant des logements étudiants pour 107 M€. Le marché du Coliving ralentit de son côté avec 4 transactions pour 43 M€, contre plus de 150 M€ au 1^er semestre 2021.